独角兽“过江”

2019-08-26

2019年上半年,独角兽们在美股市场中扎堆上市。

先有Uber和Lyft两大出行巨头争相上市,后有图片分享平台Pinterest、视频会议软件开发商Zoom、企业通讯平台Slack及SaaS提供商Medallia等美国热门公司也纷纷进入资本市场。

今年开年以来,包括斗鱼、万达体育、玖富、老虎证券、新氧、云集、跟谁学、如涵控股等在内的不少中国公司也选择在美股上市。

实则,不少美国和中国的独角兽公司发展到今天都已经具有一定规模、获得了多轮融资,其中一些投资方或有退出预期,独角兽们需要作出是否进行IPO的抉择。

除了上述已经成功IPO的公司外,还有不少独角兽公司已将上市计划提上日程,伺机而动。

有IPO预期的美国公司(数据来源:公开信息,仅供参考)

有IPO预期的中国公司(数据来源:公开信息,仅供参考)

这其中不乏备受瞩目的短期租赁网站Airbnb、共享办公空间WeWork、外卖送餐平台DoorDash、配送创企Postmates、送货平台Instacart、大数据分析公司Palantir等美国公司,也包括比特大陆、嘉楠耘智、字节跳动滴滴出行名创优品优客工场等中国公司。 

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美国独角兽扎堆上市

在被曝出即将上市的美国诸多独角兽中,Airbnb和Palantir算是成立时间较早、估值相对较高的公司。目前,在二者各自领域当中,也并未出现强有力的竞争者有被曝出近期有IPO的计划。

作为在美国起家的提供租赁民宿的平台,Airbnb成立于2008年,其中两位创始人Joe Gebbia和Brian Chesky为了解决租房困难和资金不足的问题而创办了Airbnb。

今年4月,Airbnb CEO Brian Chesky表示,公司准备在今年晚些时候IPO。

从盈利情况和体量来看,Airbnb似乎也确实到了将IPO提上日程的时候。今年初,Airbnb就曾对外表示,不包括某些费用在内,公司已经连续两年实现了盈利。

从其体量来看,2016年,公司的估值就高达260亿美元,目前,Airbnb内部给出的公司估值为380亿美元。虽然公司内部给出的估值也并非全然可信,但这一估值还是远超其在住宿领域的竞争对手Expedia的180亿美元及希尔顿的250亿美元估值。

在融资方面,根据Crunchbase统计的数据显示,Airbnb已获得了累计15轮、总金额达44亿美元的融资,但其最新一轮融资距今已有近一年的时间,于2018年9月完成。

但拥有高估值的大数据分析公司Palantir的上市之路则前途未卜。该公司原计划于2019年下半年上市,但或因只有一名独立的董事会成员,且尚未组建新的销售团队,而不得不推迟其IPO时间。同时Palantir认为,公司还需要找到足够的经验丰富的财务人员来处理首次公开募股的繁重财务事项,因而将IPO日期延至2020年。

目前关于Palantir的估值也有很大争议。去年底,公司给出的估值为110亿美元,然而,摩根士丹利则给出了 410亿美元的估值。而在2015年,私人投资者对这家初创公司的估值为200亿美元。

Palantir总部位于美国加利福尼亚州,成立于2004年,在世界各地设有办事处,包括纽约、伦敦、华盛顿、洛杉矶和东京。其主营业务是提供数据服务,竞争对手包括IBM、SAS Institute、Esri等。

在科技圈和地产圈都备受关注的WeWork也终于要迎来了IPO,市场普遍认为这或将成为今年继网约车巨头Uber之后的第二大美股IPO。

共享办公空间WeWork近日已正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书,本次IPO承销商包括摩根大通、高盛、美银证券、巴克莱、花旗、瑞信、汇丰、瑞银和富国银行等9家投行,其中摩根大通和高盛为主承销商。市场普遍预期其最早将于今年9月上市,募资规模可能高达30至40亿美元。

自2010年成立于美国纽约,成立9年以来,WeWork迄今一共融资近130亿美元。今年初,日本软银集团向WeWork投资了20亿美元助推了WeWork的估值大涨,后者的母公司The We Company目前在私募市场估值已高达470亿美元。

招股书中披露的数据显示,虽然WeWork努力将自己包装成一家科技公司,但实则更像是一家传统的房地产企业,因而投资者也面临将WeWork对标成科技公司,还是定义为传统房地产企业的估值压力。

目前,WeWork已在全球29个国家,111座城市拥有528个营业点。招股书透露,公司除了在现有城市中积极扩张,也将新增进军169座城市,并将积极拓展美国以外的市场。

同为外卖配送领域的两家公司——DoorDash和Postmates都有着IPO计划,但二者在市场当中的估值还是有着不小的差距。

超百亿美元估值的DoorDash是一家美国外卖送餐初创公司,由斯坦福大学的学生们创办于2013年,被称作为美版饿了么

公司的估值在近几年迅速增长,今年2月,在完成了3.5亿美元的F轮融资后,其估值增长至71亿美元。同年5月,随着DoorDash完成其最新一轮6亿美元的G轮融资后,其估值接近翻番达到126亿美元。

鉴于Uber、Lyft在上市之后不尽如人意的股价表现,加之风投资本对于在线外卖配送公司的热情依然不减,对于近期获得了最新一轮融资的DoorDash来说,其似乎并不急于IPO。

DoorDash目前在美国和加拿大布局超过4000个城市,其合作伙伴除了餐馆外,沃尔玛也在使用DoorDash进行食品杂货配送。此外,DoorDash开发的DoorDash Drive,可允许企业使用DoorDash网络来自己配送食品杂货。

虽然DoorDash已成为全美增长速度最快的“最后一公里”配送公司,但在美国食物外送市场当中,诸如GrubHub,Ubereats,Postmates,Instacart等公司也是DoorDash不可忽视的竞争对手。

其中,同样提供食物外送服务的美国配送创企Postmates也被曝将于今年IPO。据报道,Postmates将于下个月公开递交IPO申请,届时,美国银行和摩根大通将成为主承销商。

相较于DoorDash高达126亿美元的估值,Postmates在完成最新一轮1亿美元F轮融资后,公司的估值也仅达到18.5亿美元。

成立于2011年,Postmates至今共获得了6.81亿美元的融资。其上一轮融资发生在去年9月,其获得了由Tiger Global领投的3亿美元的融资,彼时估值达12亿美元。

Postmates目前在美国超3500个城市开展业务,同时也进入了墨西哥。其每个月可以完成500万次配送,此前数据显示,Postmates在2018年营收额预计可达4亿美元,销售的食品总额估计为12亿美元。

此外,同处于配送领域,送货平台Instacart也有着IPO计划,其CEO Apoorva Mehta于今年1月明确表示公司一定会IPO。

去年11月,Instacart获得了2.71亿美元的融资,投资方包括Tiger Global Management,Coatue Management,Valiant Capital,估值达78.7亿美元。截至目前,Instacart累计获得了18.7亿美元的融资。

Mehta此前曾在亚马逊担任软件工程师,在离开亚马逊后约创办过20家公司,皆以失败告终。2012年,Mehta创办了Instacart,最终在美国市场上取得了立足之地,目前,其在北美为超过4000个城市提供服务。

由此看来,美国近期有IPO计划的公司当中,诸如DoorDash、Postmates、Instacart等配送领域的公司占了一定的比例,而最被大家所熟知的Airbnb和WeWork也终将迎来市场的考验。

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被曝将赴美IPO的中国独角兽

包括比特大陆、嘉楠耘智、字节跳动、滴滴、名创优品、优客工场等在内的中国公司也被曝将于今年赴美IPO。

其中两大矿机巨头比特大陆、嘉楠耘智拥有相似的命运,都曾梦碎港交所。

作为全球矿机巨头,继比特大陆无缘港交所后,今年6月,又被曝其恢复IPO计划,向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO文件。据报道,公司可能通过美国IPO融资约3亿-5亿美元。但目前暂无有关比特大陆的公开招股文件。

自2013年成立以来,比特大陆主要获得四轮融资,去年8月,其完成了最新的4.4亿美元B+轮融资,由Pavilion、Palace Investment、国科投资等参投。

比特大陆自称拥有150亿美元估值,但有媒体援引知情人士消息称,现在市场可能给到的估值只有40到50亿美元。

而同样折戟港交所上市路的全球第二大比特币矿机生产商嘉楠耘智也被曝赴美IPO,并已向美国证券交易委员会(SEC)秘密递交了上市申请,募资金额2亿美元。

嘉楠耘智也曾几次尝试想要登陆资本市场。2016年,嘉楠耘智曾试图通过“借壳”的方式登陆A股;2017年,其再次寻求在新三板挂牌上市;2018年5月,嘉楠耘智正式向港交所递交了招股申请,6个月后,上市申请“失效”。

今年3月,嘉楠耘智宣布完成数亿美元的战略融资,投后估值达数十亿美元。今年1月公布的《2018胡润大中华区独角兽指数》显示,嘉楠耘智的估值为150亿元人民币。

作为中国互联网公司的后起之秀,字节跳动和滴滴出行发展迅速,也曾多次被曝即将IPO,只是传闻中的上市地点也多次发生变化。

2018年10月,今日头条母公司字节跳动被曝已完成Pre-IPO融资,融资金额不低于25亿美元,估值已达到750亿美元,同时,字节跳动内部已启动IPO相关的准备工作,计划明年上市。今年7月,有消息人士称,字节跳动有些老股正在进行转让,转让价格为估值600亿—660亿美元。

关于字节跳动上市地点的传闻也持续不断。今年2月,有传闻称字节跳动或将在上海证券交易所科创板上市,被字节跳动方面否认。另有传闻称,在选择科创板上市之前,字节跳动还曾考虑在纽约或香港上市。

作为拥有如此高估值的超级独角兽,字节跳动背后的明星投资机构也不胜枚举,其中包括SIG海纳亚洲、DST、红杉资本中国、新浪微博基金、建银国际、泛大西洋投资、H Capital、软银愿景基金、春华资本、KKR等。

成立于2012年的滴滴出行此前也曾被曝将要上市。2018年3月,滴滴曾对媒体表示,“目前不着急上市,可能在未来18-24个月启动”。同年4月,媒体纷纷报道,滴滴最早可能于当年下半年完成IPO,上市地点选择在美国,目标估值区间为700亿-800亿美元。随后,外界又称滴滴出行欲在今年下半年赴港上市,且不排除以同股不同权的形式上市。

但因2018年滴滴顺风车业务安全问题频发,为公司带来了不小的舆论压力,公司表示暂无上市方面的考虑。

滴滴的融资进程在近两年也出现放缓。今年7月,丰田汽车对滴滴战略投资了6亿美元,而除这笔投资外,其上一轮融资发生在2018年7月,彼时滴滴的估值达600亿美元。

但今年4月Uber递交的IPO文件揭示了滴滴的估值情况。Uber表示,其拥有滴滴15.4%的股权,这些股权在2018年年底时价值79.5亿美元,暗示滴滴的估值为516亿美元。

滴滴颇受资本的青睐,腾讯、苹果、蚂蚁金服、百度、富士康、软银、招商银行中国人寿中国平安等明星公司都曾参与过对滴滴的投资。此外,金沙江创投、淡马锡、DST、中投公司等机构也曾纷纷入局。

在一众想要IPO的互联网公司中,做零售起家的名创优品显得独树一帜。

今年6月,有消息称,名创优品正在筹划IPO,或可筹集10亿美元。但具体上市时间仍未确定,上市地点则可能是香港或美国。

而名创优品则表示,去年1月,在名创优品品牌战略大会上已启动IPO项目及员工股权激励项目,希望通过向社会公开募股,增加名创优品筹集资金的渠道,从而为名创优品全球业务的扩张提供资本支持。但具体的上市地点和融资规模目前还未确定。

名创优品成立于2013年,但直到去年9月,才首次引入外部投资,获得了来自腾讯和高瓴资本10亿元的战略投资,估值超百亿元。

公开数据显示,2018年,名创优品已经在全球79个国家和地区开设了3500多家门店,营收达到170亿元。但同时,作为以低价策略迅速崛起的零售店代表,其也遭受着假货、知识产权方面侵权的指责。

在中国,同样也有一家共享办公创业公司想要寻求在美国IPO。

优客工场这家成立于2015年的公司也曾多次被曝出IPO计划,此前有消息显示其拟在香港证券交易所上市,也曾计划在2018年第三季度进行IPO。

今年2月,据报道,优客工场希望于2019年在纽约纳斯达克上市,寻求30亿美元估值,公司已聘请花旗集团和摩根大通开展相关工作,最早将于2019年三季度在纳斯达克上市。 

7月,又有消息称,优客工场将推迟赴美IPO的时间至2020年,上市时将最多筹集2亿美元资金。

成立至今,优客工场先后进行了十余轮融资,累计获得超50亿元融资。

在上述这些中国公司当中,矿机巨头比特大陆和嘉楠耘智一直在寻求进入资本市场的机会;而诸如字节跳动和滴滴出行这样的明星公司则已经发展到了一定的体量,进入资本市场试练似乎也势在必行。

(投资界)

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